Nyheter om analys:

SEB Enskilda har återigen utsetts till bästa analyshus i Norden och även etta i Sverige, Norge och Finland i Prosperas årliga undersökning.

"Det faktum att vi år ut och år in lyckas förtjäna ett topprankat förtroende från våra kunder är en enorm bedrift, som kräver mycket hög kvalitet i vårt erbjudande," säger Fredrik Carlsson, analyschef på SEB Enskilda.

Företagsobligationer vinner terräng när investerare tröttnar på aktier och statobligationer förlorat sin status som säkra hamnar. Ljuspunkterna i den makroekonomiska bilden finns i Asien och USA. Det skriver SEB:s specialister i en ny upplaga av Investment Outlook. Här kan du se och höra Hans Peterson, chef för investeringsrådgivningen på SEB, sammanfatta innehållet i rapporten. Klicka på länken om du vill läsa rapporten.

 

Regeringens höstbudget som presenterades på tisdagen innehåller en del förslag som påverkar folks plånböcker på olika sätt trots att reformtakten är historiskt låg till följd av den osäkra situationen i omvärlden. Se film och läs artikel där Gunilla Nyström, SEB:s privatekonom, redogör för huvuddragen i den nya budgeten och hur den påverkar privatekonomin.

 

Det finns fler faktorer än vanligt att ta hänsyn till vid placeringsbeslut, trots en relativt lågt värderad börs. Köpläge eller inte beror på individuella förutsättningar. SEB:s huvudscenario i den senaste utgåvan av bankens investeringsguide Investment Outlook är att konjunkturuppgången fortsätter, men i långsammare takt. Se film med Hans Peterson, ansvarig för placeringsstrategier på SEB, där han utvecklar innehållet eller klicka på länken nedan för att läsa rapporten.

Vad händer med pensionerna i framtiden? Vad innebär börsfallet för AP-fonderna och premiepensionssystemet? Hur påverkar det storleken på pensionsutbetalningarna? Det är några av de frågor som har diskuterats i media under sista tiden. Vi har bett SEB:s välfärdsekonom Jens Magnusson reda ut begreppen kring detta.

Kina är redan världens största exportör, har den största valutareserven och kommer inom några år att bli världens största ekonomi. Ja, vi har alla hört och läst om detta. Men vad betyder det när Kina återtar sin plats som Mittens rike och på rekordtid växer fram som ny supermakt? De frågorna diskuterar SEB:s seniorekonom Klas Eklund i sin nya bok.

Riksbanken lät reporäntan ligga kvar på två procent och skruvade ner prognosen för ränteutvecklingen framöver. Sämre tillväxtutsikter i spåren av den statsskuldkris som flera länder brottas med förklarar den förändrade synen. Räkna med att nästa räntehöjning kommer först 2013. Tvåårsräntan ligger just nu 0,3 procentenheter lägre än tremånadersräntan och är därför ett bra val. Det skriver Gunilla Nyström, SEB:s privatekonom, i sitt ränteråd för september.

SEB är tillbaka i topp inom nordisk aktiehandel. Fredrik Carlsson, chef för aktieanalys inom SEB Enskilda, säger att rankningen från TNS Sifo Prospera visar att SEB är regionens bästa och största aktiemäklare.

Vi befinner oss i en period präglad av ökande oro kopplad till nyhetsflöde och spekulationer. Svängningarna i marknaden är stora nu när prognoser och positioner justeras allt eftersom stödåtgärder och beslut fattas. Den kraftiga börsnedgången den senaste tiden kan kännas överdriven men om det vi ser är en stor nedjustering av den ekonomiska tillväxttakten är den befogad. Marknadsaktörerna har valt att diskontera att såväl tillväxt som sysselsättning tappar fart vilket skapar osäkerhet och minskar riskaptiten. Den senare lär inte komma tillbaka utan bra stöd från indikatorer. Värdering räcker inte eftersom osäkerheten om framtida bolagsvinster är betydande.

Det går inte att blunda för världens problem och hoppas på att de ska försvinna. Läget är ofrånkomligt allvarligt. Det finns variabler i problemekvationen som innebär att situationen är mer bekymmersam i dag jämfört med hösten 2008. Det finns samtidigt vissa element som gör att dagens utmanande krisläge ändå kan hanteras. I brist på ekonomisk-politisk ammunition ökar trycket på centralbankerna att gräva ännu djupare i verktygslådan. Det skriver chefekonom Robert Bergqvist i Veckans tanke.

Förutsägbarheten i dagens marknadsklimat är för extremt låg. Hur en sparare ska agera får därför anpassas till vilken placeringshorisont och riskbenägenhet personen har. Den som är kortsiktig och/eller vill skydda kapital bör vara försiktig med risktillgångar. Den som är tydligt långsiktig och/eller vill spekulera i en vändning kan motivera en större andel sådana tillgångar. SEB:s experter har en relativt försiktig inställning till risktillgångar så länge osäkerheten dominerar marknaden. Läs mer i en extra marknadskommentar.

Att USA nu har tappat det högsta kreditbetyget hos ett av tre större kreditvärderingsinstitut, och därtill fått negativa utsikter, är ännu en i raden av bekräftelser på västvärldens stora och krävande - tids- och tillväxtmässigt samt politiskt - skuldproblem samt destabiliserande globala obalanser. Det skriver SEB:s chefekonom Robert Bergqvist, i denna veckas krönika.

Kinas makthavare är oroliga för statsskuldkrisen i Europa och även de utmaningar som finns på längre sikt. Men en krislösning ligger i Kinas egenintresse och därför stöttar Kina Europa på lagom lämplig, avvaktande och försiktig nivå. Läs vad SEB:s chefekonom Robert Bergqvist skriver i veckans krönika.

Politikerna i USA:s kongress verkar nästan sakna probleminsikt om läget för landets offentliga finanser och förståelse för konsekvenserna för USA och resten av världen. I spelet ingår en politisk taktik inför nästa års presidentval, en finansminister som ser ut att bli offrad på förhandlingsspelets och trovärdighetens altare och en ränte- och tillväxtpåverkan som går långt utanför USA:s gränser och direkt in i hushållens och företagens plån- och orderböcker om USA:s politiska system misslyckas med att leverera konkreta och trovärdiga åtgärder. Det skriver SEB:s chefekonom Robert Bergqvist i sin krönika den här veckan.

När ”den blomstertid nu kommer” är en sak säker: världens problem tar inte semester. Det har onekligen dykt upp flera orosmoln på konjunkturhimlen den senaste tiden, bland annat den globala återhämtningens styrka och uthållighet och spridningseffekter från skuldkrisens Europa. Oron hos såväl finansiella aktörer som industriföretag har ökat. Den bilden framträder tydligt när vi rest land och rike runt med vår senaste konjunkturrapport Nordic Outlook i bagaget. Det skriver SEB:s chefekonom Robert Bergqvist i denna veckas krönika.

Portugal blev det senaste landet att söka stöd från EU/IMF och oron för en betalningsinställelse i Grekland har ökat pressen ytterligare. Men varför hamnade Portugal i denna situation och vad händer framöver? SEB:s seniorekonom Klas Eklund, nyss hemkommen från Portugal, ger sin personliga bild av bakgrunden till krisen och de utmaningar som väntar Portugal efter valet den 5 juni.

Den europeiska skuldkrisen har nu drabbats av en ny allvarlig våg. En rekonstruktion av den grekiska statsskulden ter sig alltmer sannolik samtidigt som protesterna mot åtstramningar i Spanien blir allt större. Det skriver Håkan Frisén, SEB:s prognoschef i denna veckas krönika.

Fler än tidigare tror att bostadspriserna ska stiga och färre tror på fallande priser. Det visar SEB:s Boprisindikator som vänder uppåt i april. Mer än hälften av hushållen tror nu på stigande bostadspriser. Hushållen tror att reporäntan ligger på 2,14 procent om ett år och andelen som planerar att binda räntan ökar marginellt.

Ett fortsatt växande statligt skuldberg tynger västvärldens ekonomier. Problemen med de stora globala obalanserna är olösta. De närmaste åren kommer underskottsländerna att ytterligare öka sitt beroendeförhållande till överskottsländerna, men världens tre gigantiska kapitalexportörer står inte heller utan utmaningar. Det skriver SEB:s chefekonom Robert Bergqvist, i den här veckans krönika.

Den humanitära katastrofen efter tsunamivågorna växer gradvis i omfattning. Ändå riktas finansmarknadernas och den globala nyhetsrapporteringens fokus främst mot två andra frågor. Dels riskerna för att större skalv ska komma i närheten av Tokyo, dels i vilken grad skadeverkningarna av kärnkraftsolyckorna ska förvärras. I veckans krönika skriver SEB:s prognoschef Håkan Frisén om olika möjliga scenarier för utvecklingen.

Sammantaget är vi av uppfattningen att den globala återhämtningen – utifrån den utvecklingen som hittills ägt rum - inte är hotad. På marginalen drabbas framförallt Emerging markets-länder av det högre oljepriset som slår mot köpkraften. Det finns risk för att situationen utvecklas i riktningar som kan få vida implikationer för den globala ekonomin. I dagsläget ter sig dock sannolikheten för detta som tämligen liten.

De världsekonomiska utsikterna ljusnar när konjunkturuppgången sprider sig och centralbanker i stora industriländer samtidigt fortsätter att bedriva en stödjande penningpolitik. Miljön för placeringar förbättras därmed och förutsättningarna är goda för att 2011 ska bli ett bra placeringsår. Här redogör Hans Peterson, chef för SEB:s investeringsrådgivning, för huvudpunkterna i Investment Outlook som publicerades på tisdagen.

De globala ekonomiska utsikterna fortsätter att förbättras och SEB:s ekonomer drar nu upp prognosen för tillväxten i de rika industrialiserade länderna inom OECD ytterligare några snäpp och räknar med 2,8 procent tillväxt under både 2011 och 2012. I Sverige växer ekonomin med 4,7 procent i år. Här kommenterar SEB:s prognoschef Håkan Frisén rapporten.

Den starka återhämtningen i Sverige innebär att den ekonomiska politiken slipper många av de problem som nu plågar en stor del av omvärlden. Men förändringen har skett så snabbt att varken regeringen eller Riksbanken riktigt verkar ha hunnit ställa om sig. De strategier som nu dominerar finans- och penningpolitiken kan behöva omprövas om styrkan i den svenska ekonomin fortsätter att övertyga. Det skriver SEB:s prognoschef Håkan Frisén, i den här veckans krönika.

Vid kommande G20-möte i Paris om drygt två månader och under våren 2011 ska finansministrar och centralbankschefer ta ställning till ”IMF-ritningar” till ett nytt internationellt monetärt system. Dessa ”ritningar” består bland annat av nya skarpa verktyg att styra globala kapitalströmmar/växelkurser, samsyn kring valutapolitik och behovet av en ny reservvaluta. Det skriver SEB:s chefekonom Robert Bergqvist i veckans krönika.

Hans Peterson, chef för Investment Strategy på SEB, kommenterar den senaste upplagan av Investment Outlook som publicerades på tisdagen.

Amerikanska Federal Reserves beslut nyligen att utöka sina köp av statsobligationer har väckt frågor och utlöst hård kritik från bland annat Europa och Kina. Flera bedömare vill se USA:s politik som ett konfronterande inspel i det pågående globala valutakriget, ett sätt att försvaga dollarn och något som är helt likvärdigt med andra länders taktik att minska värdet på den egna valutan genom köp av andra valutor för att gynna sin export.

Stödet för euron bland svenska småföretagare är det lägsta på tre år. Det visar SEB:s senaste Företagarpanel, som mäter attityder bland småföretagarna. 53 procent av småföretagarna är nu positivt inställda till euron medan 29 procent är negativa. Här kan du läsa hela rapporten med kommentarer från Ingela Hemming, SEB:s företagarekonom.

Tre år efter att de första tecknen på en skuldpris blev synliga befinner sig världen fortfarande i en systemisk mångdimensionell obalans. Nu står beslutsfattare inför valet mellan pest och kolera i en miljö där olika system samtidigt ska hitta nya balanslägen. Läs chefekonom Robert Bergqvists krönika.

SEB:s experter tror att råvarumarknaderna återhämtar sig under de kommande tre månaderna efter den senaste tidens fallande priser. Det är energi och ädelmetaller som väntas leda uppgången, som experterna varnar inte blir lika stark som den återhämtning vi såg i februari.

Finansministrarna från G20 har mycket att diskutera när de träffas i Sydkorea den här veckan. Men handlingsutrymmet är begränsat. SEB:s chefekonom Robert Bergqvist ger sin syn på saken i veckans krönika.

SEB tror att den svenska kronan stärks mot flertalet andra valutor under andra halvåret i år tack vare en sund underliggande ekonomi i Sverige och försiktiga räntehöjningar från Riksbanken samtidigt som alltfler företag säkrar sina valutaexponeringar och värderingen av kronan nu är attraktiv.

Optimismen fortsätter att öka bland Sveriges finanschefer. Svenska företag är till synes opåverkade av den senaste tidens tilltagande oro för statsfinanserna i EMU. De svenska finanscheferna anser istället att affärsklimatet förbättrats kraftigt sedan i början av året. Framför allt har oron för fallande efterfrågan minskat betydligt och företagen räknar med att Asien ska stå för en stor del av tillväxten. Allt fler företag överväger dessutom nyanställningar och vinstförväntningarna för 2010 är fortsatt höga.

Utsikterna för investeringar i riskfyllda tillgångar som aktier och företagsobligationer är goda under det närmaste året trots problemen med statsfinanserna i vissa länder. Det menar Hans Peterson och SEB:s andra experter i den senaste upplagan av Investment Outlook.

Krisen i Grekland. Ett omfattande och trovärdigt räddningspaket från Internationella valutafonden IMF blir sannolikt sättet att lösa Greklands skuldproblematik. Det menar SEB:s analytiker, som också anser att det just är vad som behövs för att lugna marknaden. Nyligen har också officiella EU-kommentarer låtit förstå att Greklands skuld inte kommer att omstruktureras. Enligt SEB:s experter måste ett förslag presenteras under de närmaste dagarna för att dämpa den finansiella och politiska oron.

Familjer med flera barn och pensionärer är vinnarna när regeringen idag presenterar vårbudgeten. Se och hör privetekonomen Gunilla Nyström i en kommentar.

SEB toppar listan när regeringen har utvärderat sina egna och andra organisationers ekonomiska prognoser. Det framgår av en bilaga till den vårbudget som regeringen presenterade på torsdagen.

Regeringen sparar på krutet i vårbudgeten. De tidigare aviserade höjningarna av flerbarnstillägget och höjt grundavdrag för pensionärer var de enda plånboksnyheterna i budgeten. Men räkna med mer valfläsk framöver, skriver SEB:s privatekonom Gunilla Nyström i en analys av vårbudgeten.

 

Bjarne Shieldrop, chef för SEB:s råvaruanalys, delar med sig av sina tankar om trenderna för råoljepriserna, Kinas påverkan på råvarumarknaderna och varför priset på guld fortsätter stiga.

 

SEB:s chefekonom Robert Bergqvist kommenterar de finansiella och makroekonomiska konsekvenserna av beslutet om ett stödpaket till Grekland som Euroländerna fattade nyligen. Han talar också om hur detta påverkar Sverige och de nordiska länderna.

Riksbanken har utvärderat sin egen förmåga att göra ränteprognoser och konstaterat att de är sämst i klassen. SEB är bäst enligt samma utvärdering. SEB ligger etta när det gäller arbetsmarknadsprognosen och tvåa när det gäller BNP-prognosen.

Grekland har gått i den klassiska EUforifällan; att omedelbart vilja skörda frukterna från bland annat lägre räntor samtidigt som finanspolitiken – medvetet eller omedvetet – tillåtits rulla på i gamla hjulspår. Läs chefekonom Robert Bergqvist krönika om Greklands problem.

Ett nytt, mer kundorienterat perspektiv, och ett tydligt fokus på utvecklingsmarknader baserat på bankens marknadstro. Det var ledstjärnorna när Rickard Stenberg, försäljningsansvarig för kapitalskyddade produkter på SEB och placeringsstrategen Johan Hagbarth tillsammans tog fram nya obligationer för den svenska privatmarknaden.

Vi får högre räntor 2010 när konjunkturen successivt stärks. Men det kommer ändå att bli ett lågränteår och kort boränta bör ge lägsta räntekostnaden. Den som ändå funderar på att binda på längre löptider bör inte vänta för längre.

Arbetsmarknadens utveckling är avgörande för den ekonomiska politikens utformning. Det gäller både Västeuropa och USA. SEB:s prognoschef Håkan Frisén menar att de båda kan lära sig ett och annat av varandra.

Nu växer optimismen bland landets små och medelstora företag, även om sviterna av lågkonjunkturen fortfarande känns i form av svag lönsamhet och förväntade likviditetsproblem. Det framkommer av SEB:s senaste Företagarpanel.

SEB håller ställningen som den bank som gör de bästa ekonomiprognoserna i Norge, slagen endast av Norges bank, den norska riksbanken. ”Det är inte illa att stå på pallen för fjärde året i rad”, säger Stein Bruun, Oslo som ansvarar för SEB:s Norgeanalys.

Hushållens förtroende för bostadsmarknaden fortsätter att öka. Mer än hälften tror på stigande priser det kommande året och bara drygt en av tio tror på fallande priser.

Det är dags för Riksbanken att söka upp ”exit-skylten” och med små steg röra sig i riktning mot utgången. Information om hur det ska gå till kommer snart. Det skriver Robert Bergqvist, SEB:s chefekonom, i veckans krönika.

Östeuropa har drabbats hårdast av globala kreditkrisen och recessionen, något som till stor del beror på en relativt stor exponering i utlandslån. Det spår SEB i en ny utgåva av Eastern European Outlook.

Vi befinner oss i en välfärdsekonomisk brytningstid. De flesta tycker att de fått det bättre ekonomiskt men tror att företag och individer får ta större ansvar för välfärden i framtiden. Det framgår av SEB:s senaste välfärdsbarometer.

 

Sverige framstår som nettovinnare när plus och minus summeras efter det nu avslutade G20-mötet i Pittsburgh. Läs SEB:s chefekonom Robert Bergqvists krönika.