Marknadsreaktionerna efter det svenska riksdagsvalet har hittills varit mycket avvaktande. Räntorna har följt omvärlden svagt uppåt och kronan har knappast rört sig alls. Två motverkande faktorer är viktiga förklaringar till detta. Dessutom litar marknaden på att det politiska systemet kan hantera den besvärliga situationen.
Att den mer osäkra parlamentariska situationen inte påverkat räntan och kronan mer beror dels på att valresultatet i hög grad var väntat och dels på att Alliansregeringen sitter kvar, vilket innebär att en viss osäkerhet försvinner när det gäller till exempel de skattehöjningar på olika områden som låg i de den röd-gröna oppositionens program. Det menar Håkan Frisén, SEB:s prognoschef.
– De närmaste veckorna kommer frågor kring regeringsbildningen och samarbetsformerna över blockgränserna att stå i fokus. Både regeringen och oppositionen har ju varnat för riskerna med en oklar majoritetssituation i Riksdagen. När nu denna situation ändå verkar ha uppstått kommer naturligt nog regeringens strategi kring att stå i fokus, säger Håkan Frisén.
Han menar att ett mer eller mindre formaliserat samarbete med Miljöpartiet eller en Alliansregering som försöker manövrera sig fram i minoritetsställning är huvudalternativen i nuläget.
Oavsett vilket kommer den nya situationen att öka fokus på hur den parlamentariska beslutsprocessen fungerar, framför allt när det gäller budget. Efter 1990-talskrisen ändrades lagstiftningen för att förstärka budgetdisciplinen. Nu krävs att hela oppositionen lägger ett alternativt budgetförslag för att regeringens budget ska stoppas i Riksdagen.
– Detta underlättar markant situationen för en minoritetsregering. Att Sverigedemokraterna och den röd-gröna oppositionen skulle samlas kring ett förslag ter sig ju till exempel helt osannolikt. Ändå finns en del oklarheter kring praxis i olika frågor kring den ekonomiska politiken. De närmaste månaderna kommer dessa frågor säkert att stå i centrum för marknadens och omvärldens intresse, säger Håkan Frisén.
Enligt honom är en slutsats att såväl den starka ekonomin, ramverket kring budgetprocessen samt den starka uppslutningen kring budgetmålet och starka statsfinanser ger ett ökat immunförsvar mot den större osäkerhet som nu ändå råder.
Håkan Frisén menar att på längre sikt kommer utvecklingen för Sveriges ekonomi i första hand bero att man får en val avvägd mix av makroekonomisk stabilitet och en politik som ger sunda drivkrafter för sparande, arbete och investeringar.
– Att marknaden reagerat så lugnt på utfallet av valet tyder på att man har ett ganska stort förtroende för att det politiska systemet i Sverige ska kunna hantera detta. Detta ger regeringen en viss arbetsro när det gäller att välja den parlamentariska strategin.