Sverige är väl positionerat både kort- och långsiktigt. BNP-tillväxten 2010 och 2011 landar på 2,5 respektive 2,8 procent (i kalenderjusterade termer), något över trend tack vare regeringens stimulanspolitik och en ekonomi som i extra hög grad påverkas av den ultralätta penningpolitiken. Arbetslösheten planar ut på runt tio procent nästa sommar. Förväntade löneavtal på två procent utgör knappast något hot mot inflationen.
Riksbankens räntepolitik påverkas av framtida bankregleringar och ytterligare finanspolitisk stimulans som väntas oavsett färg på regeringen efter valet 2010. Första höjningen kommer i vår och räntan väntas ligga på två procent i slutet av 2010 och på tre procent i slutet av 2011. Lågräntemiljön består således enligt SEB:s ekonomer.
Men återhämtningen kan fortfarande slå in på fel väg då det finns osäkerhet om hur självgående tillväxten är bortom lagereffekter och riktat statstöd.
– För 2011 ligger tillväxtriskerna på nedsidan. Osäkerheten om exitpolitikens utformning och effekter är stor. Behoven att få ned offentliga och privata skuldberg runt om i världen kommer också att hämma utvecklingen. Därtill kommer osäkerhet om hur förändringar i de finansiella regelverken påverkar bankernas utlåning, säger SEB:s chefekonom Robert Bergqvist.
Läs rapporten som pdf.
SEB: Nordic Outlook Nov 2009